摩根大通：新興市場(chǎng)資本外流“史無(wú)前例”

2015-11-11 15:48:30    來(lái)源：協(xié)會(huì)秘書(shū)處



       資金以前所未有的速度流出新興市場(chǎng)國(guó)家。市場(chǎng)擔(dān)心，美聯(lián)儲(chǔ)加息會(huì)加速新興市場(chǎng)資金外流。
　　摩根大通稱(chēng)，這是“史無(wú)前例”的資金外流。近期新興市場(chǎng)資金外流，對(duì)潛在的信貸危機(jī)擔(dān)憂(yōu)增加，若信貸危機(jī)發(fā)生，則會(huì)加速新興市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)下滑。摩根大通方面表示：“我們估計(jì)，過(guò)去兩個(gè)季度里，高達(dá)3600億美元的資金流出中國(guó)，另有2100億美元的資金從其它新興市場(chǎng)流出。”
過(guò)去數(shù)十年，以中國(guó)央行為代表的全球央行囤積了大量外匯儲(chǔ)備。但資金外逃必然會(huì)導(dǎo)致外匯儲(chǔ)備大量減少，在過(guò)去18個(gè)月左右的時(shí)間里，美元資產(chǎn)的“大積累”已結(jié)束。新興市場(chǎng)資金外流導(dǎo)致外匯儲(chǔ)備減少，“量化緊縮”開(kāi)始顯現(xiàn)。
關(guān)于對(duì)量化緊縮（QT）的廣泛擔(dān)憂(yōu)，高盛經(jīng)濟(jì)學(xué)家扎克·派德?tīng)栒J(rèn)為，如今新興市場(chǎng)出售外匯儲(chǔ)備規(guī)模并不等于當(dāng)年QE的數(shù)量；即使以美元為主的資產(chǎn)出售速度大致與美聯(lián)儲(chǔ)在QE的主要階段購(gòu)買(mǎi)國(guó)債的速度相同，而QT也沒(méi)有QE那樣的影響力。
　　此外，派德?tīng)栠€表示，量化緊縮不像量化寬松那樣釋放明顯的信號(hào)，“與QE一樣，QT也起到削弱美元的作用；但QT是有限的，畢竟外匯儲(chǔ)備有限，相比之下，理論上QE可以無(wú)限購(gòu)買(mǎi)資產(chǎn)”。

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