摩根大通:新興市場(chǎng)資本外流“史無(wú)前例”
2015-11-11 15:48:30 來(lái)源:協(xié)會(huì)秘書(shū)處
資金以前所未有的速度流出新興市場(chǎng)國(guó)家。市場(chǎng)擔(dān)心,美聯(lián)儲(chǔ)加息會(huì)加速新興市場(chǎng)資金外流。
摩根大通稱(chēng),這是“史無(wú)前例”的資金外流。近期新興市場(chǎng)資金外流,對(duì)潛在的信貸危機(jī)擔(dān)憂(yōu)增加,若信貸危機(jī)發(fā)生,則會(huì)加速新興市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)下滑。摩根大通方面表示:“我們估計(jì),過(guò)去兩個(gè)季度里,高達(dá)3600億美元的資金流出中國(guó),另有2100億美元的資金從其它新興市場(chǎng)流出。”
過(guò)去數(shù)十年,以中國(guó)央行為代表的全球央行囤積了大量外匯儲(chǔ)備。但資金外逃必然會(huì)導(dǎo)致外匯儲(chǔ)備大量減少,在過(guò)去18個(gè)月左右的時(shí)間里,美元資產(chǎn)的“大積累”已結(jié)束。新興市場(chǎng)資金外流導(dǎo)致外匯儲(chǔ)備減少,“量化緊縮”開(kāi)始顯現(xiàn)。
關(guān)于對(duì)量化緊縮(QT)的廣泛擔(dān)憂(yōu),高盛經(jīng)濟(jì)學(xué)家扎克·派德?tīng)栒J(rèn)為,如今新興市場(chǎng)出售外匯儲(chǔ)備規(guī)模并不等于當(dāng)年QE的數(shù)量;即使以美元為主的資產(chǎn)出售速度大致與美聯(lián)儲(chǔ)在QE的主要階段購(gòu)買(mǎi)國(guó)債的速度相同,而QT也沒(méi)有QE那樣的影響力。
此外,派德?tīng)栠€表示,量化緊縮不像量化寬松那樣釋放明顯的信號(hào),“與QE一樣,QT也起到削弱美元的作用;但QT是有限的,畢竟外匯儲(chǔ)備有限,相比之下,理論上QE可以無(wú)限購(gòu)買(mǎi)資產(chǎn)”。
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