中美高層經(jīng)濟對話即將拉開序幕

10月15日，第七屆20國集團財長和央行行長會議將在北京舉行開幕式。從1999年在德國柏林召開第一屆G20財長和央行行長會議以來，這是中國第一次成為主席國。12日，美國財政部部長斯諾一行正式開始中國訪問之旅……

斯諾抵滬首盯人民幣匯率改革

按照日程安排，G20會議要到15日才開始，但美國財長約翰·斯諾本周一就迫不及待地踏上了亞洲之旅，在第一站日本短暫逗留之后，斯諾11日又馬不停蹄地趕到了此行的最主要目的地——中國。這也是斯諾兩年來首次訪問中國，并且一直到10月18日。

在談到斯諾此次亞洲之行的行程時，美國財政部發(fā)言人并不諱言斯諾如此急于趕往中國傳遞了一個信號，即中國有更多的問題值得探討和關(guān)注。而在這其中，人民幣匯率毫無疑問是首當其沖的一個。輿論認為，人民幣對美元匯率、中國金融市場對外開放等問題都將是斯諾此次中國之行的重點。

斯諾12日表示，兩個月前中國對人民幣匯率機制進行的改革“成果非常積極”。7月21日，中國宣布人民幣匯率不再盯住單一美元，開始實行以市場供求為基礎(chǔ)、參考一籃子貨幣進行調(diào)節(jié)、有管理的浮動匯率制度。他認為，這將有助于市場力量參與貨幣定價。

15日斯諾將出席在北京舉行的第七屆20國集團財長和央行行長會議，并在會后參加第17屆中美聯(lián)合經(jīng)濟委員會會議。

金人慶表示，本次G20會議的主題是“加強全球合作：實現(xiàn)世界經(jīng)濟平衡有序發(fā)展”，共同探討當前國際經(jīng)濟中出現(xiàn)的發(fā)展不平衡和國際經(jīng)濟體制的缺陷等問題，并通過對話與交流，尋找實現(xiàn)世界經(jīng)濟平衡有序發(fā)展的新途徑。

美金融高官集群訪華背景

目前，業(yè)內(nèi)的主流觀點是全球經(jīng)濟處于失衡狀態(tài)，美國的雙赤字問題——財政赤字、貿(mào)易赤字讓經(jīng)濟發(fā)達的“山姆大叔”撓頭不已。

9月24—25日，當國際貨幣基金組織聯(lián)會召開之時，會議提出的解決全球經(jīng)濟失衡的四個方案是：美國減少儲蓄；對東亞地區(qū)，不包括中國地區(qū)增加投資；歐洲和日本經(jīng)濟發(fā)展提速；中國在匯率和貿(mào)易領(lǐng)域做出讓步。美國經(jīng)濟研究院提出的一個觀點則是：要解決美國的貿(mào)易逆差，美元必須貶值20%。但如果美元貶值20%，全球許多國家都難以承受，包括日本、歐盟。為了不讓美元繼續(xù)貶值，則其他國家必須在其他領(lǐng)域做出讓步。

“美國貿(mào)易逆差的根源，在于美國財政赤字的攀升?！睂ν饨?jīng)貿(mào)大學副院長丁志杰認為。而美國財政赤字攀升的根源有三：一是反恐、戰(zhàn)爭經(jīng)費支出增加，二是美國政府的減稅計劃，三是醫(yī)療保險制度改革增加了政府開支。

布什此次競選時承諾財政赤字要減少一半，但目前看不出這種跡象。美國的雙赤字結(jié)構(gòu)的調(diào)整問題，如果能讓其他國家來買單、轉(zhuǎn)嫁危機成本，對美國國內(nèi)來說確實是一種不錯的選擇。

此次美國傾其所有經(jīng)濟智囊團而來，可見美國已經(jīng)把解決國內(nèi)雙赤字的問題放在桌面上。美國副財長亞當斯行前明確表示，促進自由貿(mào)易、敦促中國擴大市場開放將是本次美國代表團訪華的最大目的。但是，美國將“貨幣操縱國”審核報告的發(fā)布日期推遲到斯諾訪華之后，以及國會會員就此提出的貿(mào)易制裁議案所帶來的壓力，也使得斯諾此行的目的顯得并不很單純。

中國的匯率改革正有條不紊地向前推進。繼7月21日人民幣解凍，升值2.1%之后，央行9月23日又再次將人民幣對非美元外匯交易的浮動區(qū)間擴至3%。但是，另一種壓力也在持續(xù)上升。10月7日，日本財務(wù)省發(fā)布數(shù)據(jù)，中國內(nèi)地和香港地區(qū)加起來的外匯儲備總額在6月底達到了8379億美元，超過日本的8340億美元。這一數(shù)據(jù)與中國央行略有出入，但中國的外匯儲備遲早將超過日本高居世界第一已是公認的趨勢。外匯儲備的增多悄然改變著人民幣與美元的市場供求，即使不考慮美國等外部因素，市場的力量也在為重估人民幣的價值施壓。

外匯儲備的快速增加主要源于貿(mào)易順差和資本項目下的飛速增長。據(jù)海關(guān)數(shù)據(jù)顯示，今年前八個月，中國的貿(mào)易順差已近608億美元，預(yù)計全年將達到1000億-1200億美元，是去年的三到四倍。商務(wù)部日前的報告也稱，全年貿(mào)易順差將接近1000億美元。

北京大學中國經(jīng)濟研究中心海聞?wù)J為，現(xiàn)在中國金融、經(jīng)濟不僅影響中國，而且還間接影響著美國和其他國家。現(xiàn)在，在人民幣兌換美元的問題、乃至中國匯率機制改革、中國大量外匯儲備、美國金融業(yè)進入中國市場、中美貿(mào)易逆差等多方面，美國極其關(guān)注。所以，現(xiàn)在中國對于美國的意義很重要，美國金融高官的來訪，充分顯示了他們的重視程度。美國對人民幣目前的幣值不太滿意，人民幣雖然升值，但上升的幅度并不能解決中美貿(mào)易逆差問題。盡管貿(mào)易順逆差原因有多種，在今后美國對人民幣匯率會有一定程度施壓。

美國對中國的貿(mào)易逆差直接引發(fā)了部分國會會員的抱怨，認為低估的人民幣給中國企業(yè)帶來了不公平貿(mào)易優(yōu)勢。一方面，國會和制造業(yè)極力鼓動美國政府將中國列為“貨幣操縱國”；另一方面，參議員舒默和格雷厄姆正致力于提起一項議案，對所有中國進口產(chǎn)品征收27.5%的關(guān)稅。

十年來，美國財政部都沒有點名任何國家有操縱匯率之嫌，此番卻成為斯諾中國行的灰色背景。  

美國施壓中國如何應(yīng)對

中國對待人民幣匯率問題的談判技巧，正在變得越來越從容不迫。在上個月于華盛頓舉行的G7財長會議發(fā)布公報前一天，中國央行宣布，人民幣可以調(diào)整對其他貨幣的浮動范圍，但是對美元浮動依舊不變。因此，業(yè)內(nèi)紛紛猜測，在這次借G20會議碰頭的中美財金高官會上，不排除中國會作出一些“象征性”的讓步。    

從亞當斯歸納的第一項議題：搜集相關(guān)信息，擬定報告，決定是否將中國列入操縱匯率以獲取不正當貿(mào)易優(yōu)勢的國家行列，可以看出，美方還沒有真正抱著平等的態(tài)度與中國開展磋商。

就絕對數(shù)字而言，中國將在今年創(chuàng)造其歷史上空前未有的巨額貿(mào)易順差。但是，這筆順差的來源并不是什么貨幣操縱，而是我國國內(nèi)宏觀經(jīng)濟走勢與主要貿(mào)易伙伴不同步。今年我國GDP增長速度雖然可望保持在9%以上，超過此前的普遍預(yù)期，但2002年下半年以來的經(jīng)濟周期上升態(tài)勢可能已經(jīng)發(fā)生了轉(zhuǎn)折；而以美國為代表的主要貿(mào)易伙伴國內(nèi)經(jīng)濟仍然處于高增長期。正因為中國國內(nèi)經(jīng)濟降溫，內(nèi)需不振，進口需求萎靡，出口增幅則因貨物紛紛轉(zhuǎn)向海外市場而迅速提升，兩項作用共同促使今年中國貿(mào)易順差急劇擴大。尤其是就美國而言，美國國民儲蓄的巨大赤字決定了這個國家必然要經(jīng)受巨大的貿(mào)易赤字，即使對華貿(mào)易逆差縮小，對其他國家的逆差也必然上升。不審視自身問題而一味苛責中國貨幣操縱，實屬緣木求魚。

當然，美方設(shè)定的議題并非全無道理，至少第二項議題與中國人合作，以便使他們由出口帶動的經(jīng)濟增長模式轉(zhuǎn)向一種更強調(diào)消費和內(nèi)需作用的經(jīng)濟增長模式就頗為合理，問題是這種轉(zhuǎn)變需要時間。中國確實需要確立內(nèi)需為本的原則，但我國內(nèi)需增長相對疲軟的根源很大程度上在于收入分配失衡，盡管我國政策已經(jīng)開始向促進緩解這一失衡的方向努力，但解決這個問題需要時間，美方指望一蹴而就必然要落空。

本月9日，中國人民銀行批準國際金融公司、亞洲開發(fā)銀行在全國銀行間債券市場分別發(fā)行人民幣債券11.3億元和10億元，這是中國債券市場首次引入外資機構(gòu)發(fā)行主體。這次央行選擇此時宣布允許國際金融機構(gòu)發(fā)行人民幣債券，正好在G20會議前夕。

業(yè)內(nèi)對此的分析是“此次行動意在表明中國進行金融改革的決心和態(tài)度”。外交部有關(guān)人士的觀點是，目前中國的金融改革包括匯率機制、資本賬戶開放，都將堅持自主原則。

對于巨額外匯儲備，專家認為，我國取代日本成為世界頭號外匯儲備大國不完全有利，這意味著必須承當更大的責任。”

上月，美國副國務(wù)卿佐力克希望中國可以在國際事務(wù)中超越當前只是“成員”的角色，進一步扮演“負責任的利害關(guān)系人”。對此業(yè)內(nèi)的輿論分為兩種，一種認為，這表明美國視中國為“積極的合作伙伴”，是“美國究竟如何看待中國崛起”的階段性總結(jié)，也是美國未來的行動指導綱領(lǐng)；一些專家則分析，這也是“美國要中國為其赤字調(diào)整買單的信號”。

無論是在紡織品爭端還是其他議題上，我們都期待與美方進行坦誠、冷靜、理智的對話，實現(xiàn)中美經(jīng)貿(mào)合作的雙贏；當然，我們同時也應(yīng)該為任何可能的結(jié)果作好準備，畢竟只有作好最壞的準備才能贏得最好的結(jié)果。

更正：昨日專題序言中“今年7月，《國務(wù)院關(guān)于鼓勵支持和引導個體私營等非公有制經(jīng)濟發(fā)展的若干意見》頒發(fā)。”，應(yīng)更正為“今年2月……”。特此更正，并表示歉意。

亞博聯(lián)合咨詢 杭州經(jīng)濟觀察員   趙繼偉